股指

邏輯：周二股指期貨全線回調，市場情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。從基本面來看，受人民幣升值以及原材料價格上漲的影響，中國5月進口增幅擴大，出口增速放緩，外貿整體保持平穩增長，經濟穩中向好的形勢沒有改變。國務院常務會議多次點名大宗商品，要求做好保供穩價工作，并出臺相應措施，打擊惡意炒作、哄抬價格特別是囤積居奇等行為。在國家一系列政策組合拳的出擊下，大宗商品價格持續上漲的勢頭初步得到遏制，通脹預期明顯降溫，有助于改善企業盈利預期。貨幣政策保持穩定，不搞“大水漫灌”，不急轉彎，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，信用邊際收緊的情況下，無風險利率上行或下行的空間有限，10年期國債收益率維持在3%-3.5%區間波動，對股指估值的影響偏中性。短期來看，受外圍市場波動的影響，股指短線或仍有反復。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：OPEC+維持在6月和7月增加原油供應的計劃，夏季原油需求前景向好支撐油市，中國原油進口量處于年內低位。目前油市關注伊朗核協議談判較多，伊朗石油回歸油市的預期存在加劇近期油市波動性的可能。但全球經濟及能源需求前景樂觀，供需收緊預期支撐下，油市下方支撐明顯，整體穩健格局延續。?

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：目前市場缺乏明確指引，雖然基本面持續表現弱勢，下游輪胎廠受庫存及內銷等因素影響，開工始終難言提振，致使需求端表現較差，而且國內外產區整體放量態勢不改，供強需弱格局延續。但是近期受降雨等因素等因素影響，國內外原料膠水價格始終表現的稍顯堅挺，尤其是國內原料價格出現反彈，加之當前上期所庫存仍處于低位，青島保稅區方面庫存同樣維持出庫狀態，市場下方尚存一定支撐。為此預計短期橡膠整體維持區間偏弱震蕩為主。

趨勢觀點：建議反彈輕倉試空或者觀望。

純堿

邏輯：供給方面，天津堿廠昨日夜間停車檢修，預計3-5天時間，中源化學二期裝置昨夜開車運行，近期純堿廠家整體開工負荷略降，貨源供應有所減量。后期純堿廠家減量、檢修計劃增加，但仍有部分光伏、浮法玻璃產線計劃點火，供需預期向好。近期純堿廠家接單情況較好，整體庫存持續下降，短期國內純堿現貨市場或平穩運行為主。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

動力煤

邏輯：近期主產區局部地區部分煤礦受工作面搬家或設備檢修等因素影響，出現停產、減產現象，同時近期國內煤礦事故多發，煤礦生產愈加謹慎，供應偏緊問題暫未有明顯緩解。而下游繼續釋放，部分煤礦拉煤車輛排隊較長，下游去庫存加快，電廠庫存可用天數減少，需求端對煤價仍有支撐。多重因素影響下國內主產區動力煤價格繼續高位運行，局部地區部分煤礦價格出現上調。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：市場預期不佳，多數鋼廠近期仍存提降意向，鋼廠近期到貨尚可，庫存穩中有漲，陸續產生第二輪提降意向，但暫未公開提降。焦企低庫存運行，出貨正常，多數心態以隨行就市為主，開工穩定。綜合來看，鋼焦博弈膠著，預計短線焦炭市場延續僵持整理局面。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102