股指

邏輯：周四，A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數跌1.7%，深證成指跌2.2%，創業板指跌2.11%；北向資金凈流入7.94億元，其中滬股通凈流出5.87億元，深股通凈流入13.81億元。板塊方面，貴金屬、油氣開采等板塊持續活躍；數字貨幣、東數西算、元宇宙等板塊成殺跌主力。從期貨升貼水來看，周四IC2203合約升水（8.73）,前值（-2.22）；IF2203合約升水（4.68）,前值（-5.85）；IH2203合約升水（6.96）,前值（5.76）。央行周四開展2000億元7天期逆回購操作，因周四有100億元7天期逆回購到期，當日實現凈投放1900億元。受俄烏危機的影響，全球股市集體下跌，市場避險情緒濃厚，國內個股呈現普跌態勢，周四成交明顯放量，成交額超1.3萬億元，創5個月新高，預計短期內期指將以弱勢整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

原油

邏輯：周四，SC2204合約大幅上漲，漲幅5.2%，收于620.8元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約4.96萬手，日減倉2436手。從倉單的角度來看，2月24日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。美、布兩油期貨日內狂飆, WTI原油期貨漲5.83%，布倫特原油期貨漲6%，且布倫特原油7年多來首次破百。地緣政治方面，受俄烏沖突升級的影響，油價快速上揚，市場擔憂俄原油出口受阻，進而影響原油供應；伊核談判已有“實質進展”，數日內或達成共識，若伊核談判取得成功，美國可能會解除對伊朗出口的制裁，這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場，有利于緩解全球供應緊張的局面。此外，需關注下周OPEC+會議，預計短期內油價將以震蕩偏強運行。?

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：周四，生豬期貨主力合約LH2205收盤14195元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，漲幅1.43%；持倉量約6.62萬手，日減倉2579手。據中國養豬網數據顯示，周四全國外三元均價12.58元/公斤，較昨日跌0.05元/公斤。周四生豬現貨方面穩中小幅上漲，華東、西南地區價格小幅上漲；東北、西北、華中、華北、華南等市場價格穩定?，F貨方面，2月生豬供應充足，但屠企收購積極性一般，且終端需求依舊疲軟。短期來看，預計豬價依舊以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

滬鋁

邏輯：周四，滬鋁震蕩偏多運行，主力合約AL2204收盤價22950元/噸，較前一交易日結算價上漲60元/噸，漲幅0.26%?，F貨方面，周四國內各地鋁報價漲跌互現，總體較前一日變化不大，當前鋁價處于相對高位，下游畏高情緒較濃，接貨情緒不高。海外方面，能源價格高企推升海外電鋁成本，且俄羅斯是產鋁大國，俄烏沖突升級加劇市場對鋁供應端的擔憂，倫鋁價格創新高。國內方面，據SMM統計，截至周四國內電解鋁社會庫存109.9萬噸，較上周四累庫6萬噸至109.9萬噸。國內鋁供給端當前較為穩定，盡管短期有所累庫，但市場當前對滬鋁需求端比較樂觀，疊加國際地緣政治所帶來的不確定性，外盤鋁價較為堅挺，滬鋁下方支撐較強，短期或有回調，但預計幅度不會太大，總體趨勢仍然維持震蕩偏強走勢。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油大幅上漲并再創新高，主力合約P2205收盤價11596元/噸，較前一交易日結算價上漲660元/噸，漲幅6.04%?，F貨方面，周四國內三大油脂集體上漲，24度棕櫚油均價較前一日上漲260元/噸，棕櫚油現貨供應偏緊，因價格偏高，成交基本剛性為主。國內方面，庫存持續低位并仍在走低，支撐國內棕櫚油價格。因印尼限制棕櫚油出口，馬來市場目前主動性較強，據了解，目前主要傾向出口印度，預計2-3月我國棕櫚油貨源依然緊張。當前看，國際及國內市場利好消息較多，全球油脂供應偏緊，馬來西亞棕櫚油出口改善，俄烏沖突升級導致原油價格繼續走強。盡管國內準備拋儲大豆及豆油，但油脂仍維持強勢上漲的勢頭，短期預計棕櫚油將繼續偏強運行。近日棕櫚油期價漲幅較大，建議謹慎操作。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉回調做多。

甲醇

邏輯：周四，甲醇震蕩運行，主力合約MA2205收盤價2828元/噸，較前一交易日結算價上漲21元/噸，漲幅0.75%?，F貨方面，周四國內甲醇現貨市場整體呈小幅走強，內地部分廠家走貨良好，成交方面表現平穩，原油強勢，業者心態轉強。隨著冬奧會結束，下游裝置將逐漸恢復，存在補庫需求，市場需求或有所好轉。上游煤炭近期受到有關部門重點監測，價格回落，甲醇成本端支撐減弱。原油價格高漲，或帶動能化板塊整體情緒偏多。持倉方面，周四交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約5.9萬手，空頭增倉約7.8萬手。預計短期甲醇將震蕩運行，關注原油煤炭價格變動及下游開工情況。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145