股指

邏輯：周一，A股三大指數集體上漲，截至收盤，上證指數漲0.32%，深證成指漲0.32%，創業板指漲0.89%；北向資金凈流入74.03億元，其中滬股通凈流入42.85億元，深股通凈流入31.18億元。板塊方面，油氣、數字貨幣、新冠檢測等板塊持續活躍；基建產業鏈、教育、工業母機等板塊跌幅居前。從期貨升貼水來看，周一IC2203合約貼水（-5.31）,前值（-1.23）；IF2203合約貼水（-7.25）,前值（-1.42）；IH2203合約升水（4.02）,前值（1.01）。央行周一進行3000億元7天期逆回購操作，另有100億元逆回購到期，中標利率2.1%，持平上次。整體來看，國內經濟基本面穩定，央行持續保持寬松的政策，但在俄烏地緣風險的高度不確定性擾動下，市場避險情緒可能再次升溫，再疊加美聯儲加息預期，預計短期內期指將以窄幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

原油

邏輯：周一，SC2204合約小幅下跌，跌幅0.1%，收于621.2元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約3.8萬手，日減倉4041手。從倉單的角度來看，2月28日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。地緣政治方面，俄烏局勢不斷惡化導致原油價格繼續走強；伊核談判已有“實質進展”，數日內或達成共識，若伊核談判取得成功，這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場，有利于緩解全球供應緊張的局面。此外，需關注本周的3月OPEC+會議。整體來看，供給緊張繼續支撐油價，疊加地緣風險的影響，預計短期內油價將以高位震蕩運行。?

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：周一，生豬期貨主力合約LH2205收盤14275元/噸，較上一交易日上漲65元/噸，漲幅0.46%；持倉量約6.4萬手，日減倉100手。據中國養豬網數據顯示，周一全國外三元均價12.76元/公斤，較上一個交易日上漲0.05元/公斤。據國家發展改革委監測，2月21日~25日當周，全國平均豬糧比價為4.98∶1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌一級預警區間。據初步統計匯總，目前北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地已啟動收儲，其余地方也將于近期啟動。整體來看，養殖端生豬出欄積極性較高，但終端需求持續疲軟，屠宰端壓力較大；各地積極開展收儲工作，在一定程度上或將支撐豬價，但若終端需求依舊未能得到明顯改善，恐遏制豬價上漲空間，預計短期內豬價以弱勢整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

滬鋁

邏輯：周一，滬鋁低開后震蕩走高，主力合約AL2204收盤價22855元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.09%。現貨方面，周一國內主要地區鋁報價較前一日下跌120元/噸，當前鋁價處于相對高位，下游畏高情緒較濃，接貨情緒不高。海外方面，歐洲能源價格高企，原鋁存在減產風險，對俄制裁升級加劇市場對鋁供應端的擔憂，倫鋁價格再創新高。國內方面，上周上期所鋁庫存增加10145噸。據SMM統計，截至上周四國內電解鋁社會庫存109.9萬噸，較前一周四累庫6萬噸至109.9萬噸。國內當前總體處于供需雙弱狀態，近期持續小幅累庫。此外，國家調控煤炭價格，國內電鋁成本端支撐減弱，或使鋁價承壓。當前鋁價總體呈外強內弱的狀態，預計短期滬鋁價格將寬幅震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油震蕩運行，主力合約P2205收盤價11402元/噸，較前一交易日結算價下跌64元/噸，跌幅0.56%。現貨方面，周一國內24度棕櫚油均價較前一日下跌140元/噸，棕櫚油現貨供應偏緊，因價格偏高，成交基本剛性為主。國內方面，中國至2月25日全國重點地區棕櫚油商業庫存33.74萬噸（前值34.02萬噸），庫存持續低位并仍在走低，支撐國內棕櫚油價格。馬來西亞方面，據船運調查機構ITS：馬來西亞2月棕櫚油出口量較1月增加7.16%。據馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec：馬來西亞2月棕櫚油出口量較1月增加9.55%。棕櫚油下方支撐仍然較強，全球油脂供應偏緊，馬來西亞棕櫚油出口改善，俄烏沖突升級導致原油價格繼續走強，且油菜籽、葵花籽油供應存在不確定性。短期預計棕櫚油將高位震蕩運行，近日棕櫚油波動較為劇烈，建議謹慎操作。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉回調做多。

甲醇

邏輯：周一，甲醇震蕩上揚，主力合約MA2205收盤價2895元/噸，較前一交易日結算價上漲85元/噸，漲幅3.02%。現貨方面，周一國內甲醇現貨市場穩中偏強，原油帶動甲醇期貨走高，部分廠家上調出廠價格，成交方面則表現平平，下游接貨較為謹慎。持倉方面，周一交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約2.5萬手，空頭減倉約2.6萬手。預計短期甲醇將震蕩運行，關注原油及煤炭價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145