股指

邏輯：上周五，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約1.05萬億元，北向資金凈買額約27億元。IF2308合約收盤報價4027.6點，漲幅0.60%；IH2308合約收盤報價2652.6點，漲幅0.21%；IC2308合約收盤報價6126.6點，漲幅0.68%；IM2308合約收盤報價6534.6點，漲幅0.71%。宏觀分析方面，四部門齊聚發布會，多項利好政策或密集出臺，政策利好預期持續發酵，多頭情緒高昂，風險偏好明顯提升；然而，當前世界局勢依然嚴峻復雜，不確定性增加，海外風險擾動仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏弱運行，收盤報價3736元/噸，較前一交易日結算價下跌24元/噸，跌幅0.64%。據鋼聯最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅下降，表觀消費量大幅回落，庫存連續積壓，產消庫數據中性偏空。高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工，實際需求較弱對鋼價形成負反饋，然而，房地產行業政策利好密集出臺，加之國家大力穩增長促發展，螺紋鋼需求存較強復蘇預期，因此不宜過度看空。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤報價6682元/噸，較前一交易日結算價上漲19元/噸，漲幅0.29%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉316437手，空單持倉249087手，多空比1.27。國內供應偏緊支撐仍在，巴西和印度有意提高汽油中乙醇摻混比例，或將更多的甘蔗用于生產乙醇，但國內市場高糖價掣肘消費，廣西7月單月銷量同比減少11.79萬噸，巴西有強勁增產預期，加之替代品糖漿和預拌粉進口量超預期，拖累糖價。后續繼續關注公布的7月全國產銷數據情況。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏強運行，收盤報價17490元/噸，較前一交易日結算價上漲165元/噸，漲幅0.95%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉30958手，空單持倉36549手，多空比0.85。高溫下需求清淡，掣肘消費，整體仍處于季節性淡季，屠企凍品庫存高企，疊加因豬價上漲，規模場順勢出欄現象增多和屠企抵觸高價情緒開始升溫，但是因肥標豬價差擴大，二次育肥積極性仍存，以及近期旅游業和餐飲有所復蘇，利好豬價。多空因素博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3812元/噸，較前一交易日上漲43元/噸，漲幅1.14%。當前影響豆粕價格變動的因素主要是美豆產區天氣，近期美豆產區天氣轉好，美豆粕價格較弱。國內豆粕主力價格受油廠庫存較低的影響，表現較強。但是主要油廠和港口大豆庫存同比往年處于正常水平，環比處于較高水平，油廠開機率未出現異常變動，且8月大豆預計到港量維持高位。綜合分析，內盤豆粕價格或以高位震蕩為主，投資者多單或可逐步止盈，不建議追多。投資者可關注美豆產區天氣變化和8月USDA的供需報告。

趨勢觀點：建議以短線高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8794元/噸，較前一交易日結算價上漲49元/噸，漲幅0.56%?；久?，庫存果好貨堅挺，品質較差果市場成交困難，預計短期內好貨價格穩定運行為主。目前早熟果上色不佳，果個偏小，好貨難以大量組織，預計短期內影響客商收購積極性。技術面來看，蘋果期價日K線以震蕩為主，但是周K線呈現技術性震蕩上漲。整體來看，當前現貨價格對期貨盤面的指引有限。投資者或可短線謹慎逢低做多操作。

趨勢觀點：建議以短線逢低做多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2345元/噸，較上一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.47%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇傳統企業外采需求和新興企業外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑。庫存方面，港口庫存、社會庫存和生產企業庫存小幅變化，暫不存在結構性庫存壓力。政治局會議提振市場信心，但雨季導致需求有所下滑。短線來看，甲醇上方有強壓力位，空倉投資者不建議追高，激進投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1850元/噸，較上一交易日結算價上漲31元/噸，漲幅1.70%。供應方面，由于國內經濟復蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會議指出關于房地產供求關系發生重大變化，應適時調整優化政策，市場預期較強，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足，利潤偏高，企業生產積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實為玻璃基本面主調。短線來看，市場情緒較為高漲，但不建議追高，激進投資者或可高拋低吸為主，壓力位參考1920-1950附近。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4431元/噸，較前一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.09%，持倉量約11.87萬手，日增倉約+0.14萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格悉數小幅上漲，雞蛋庫存繼續下滑并再創新低，據鋼聯數據顯示，截至8月4日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.58天，流通環節庫存可用天數為0.94天。持倉方面，8月4日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約5.81萬手，空單持倉約6.22萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-0.41萬手。整體來看，雞蛋庫存下滑，疊加近期餐飲、旅游等產業逐步回暖，提振蛋價，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17140元/噸，較前一交易日結算價下跌165元/噸，跌幅0.95%，持倉量約55.02萬手，日增倉約-0.84萬手?，F貨方面，棉花現貨價格悉數走弱，近期市場儲備棉競拍氣氛較好，下游紡企拍賣積極性較高，但棉花現貨交投氛圍一般；此外，受紡織消費淡季的影響，紡織企業開機率繼續下滑，跌至38.1%。持倉方面，8月4日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2401合約多單持倉約29.83萬手，空單持倉約40.59萬手，多空比約為0.73，凈多持倉約為-10.76萬手。短期來看，新疆天氣擾動、商業庫存偏低，以及拍賣積極性較高等因素的影響，對遠期棉價有所支撐，但終端需求偏弱，預計短期內棉價以寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7530元/噸，較前一交易日結算價下跌40元/噸，跌幅0.53%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲45元/噸。國內庫存方面，截至7月28日當周，國內棕櫚油庫存為67.15萬噸，較前一周降低3.2萬噸，降幅4.55%，國內棕櫚油庫存結束4周連增，出現小幅轉降。馬來西亞7月產量及出口預計均有所增加，庫存或繼續累庫，北美近期降雨，干旱天氣炒作降溫，美豆油回落，一定程度使得棕櫚油承壓；國際原油走勢較強對油脂有所提振，國內促消費政策下油脂后續需求有望提升，且黑海運輸存不確定性，棕櫚油下方支撐較強。綜合來看，多空交織下棕櫚油短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或區間操作為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3759元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.10%。據鋼聯數據顯示，截至8月2日，國內瀝青周度產量為44.9萬噸，較前一周增加3.97萬噸，增幅9.7%；國內瀝青周度銷量52.39萬噸，較前一周增長12.72%。瀝青供需兩端均有提升，整體庫存變化不大，供需矛盾并不突出，瀝青期價短期或整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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