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          華創早評 | 雞蛋庫存創2月初以來新高,短期或仍以偏空看待
          時間:2023/12/15 8:38:43 來源:本站
          股指
          邏輯:周四,三大股指高開低走,滬深兩市成交額約7370億元,北向資金凈買額約35億元。IF2312合約收盤報價3352.4點,跌幅0.66%;IH2312合約收盤報價2250.6點,跌幅0.63%;IC2312合約收盤報價5500.0點,跌幅0.38%;IM2312合約收盤報價6000.0點,跌幅0.55%。穆迪調降我國主權債務評級,短期帶來一定負面影響,但我國經濟長期向好的基本面不會因外國機構一句話而改變,未來發展前景光明,市場經過盲目拋售后,恐慌情緒已得到宣泄,或逐漸回歸理性,同時,有關部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,社?;鹛嵘顿Y范圍和比例,穩定市場的信號愈發強烈,有利于改善投資者預期,吸引更多資金入市,然而,當前盤面反彈受阻,短期依然技術性承壓。綜合來看,股指期貨短期低位震蕩。
          趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

          螺紋
          邏輯:周四,螺紋鋼2405合約價格震蕩偏弱運行,收盤報價3925元/噸,較前一交易日結算價下跌65元/噸,跌幅1.63%。據鋼聯數據顯示,螺紋鋼產量與表觀消費量均有所下滑,庫存持續累積,淡季特征開始顯現。隨著淡季逐漸深入,即將迎來的全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制,尤其是北方部分地區受冰雪天氣影響,戶外施工基本停滯,實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格,然而,冬儲逐漸開啟且宏觀政策偏積極或對螺紋鋼價格形成一定支撐,短期下方空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調。
          趨勢觀點:建議以反彈輕倉試空為主。

          白糖
          邏輯:周四,白糖2405合約震蕩偏弱運行,收盤報價6239元/噸,較前一交易日結算價下跌15元/噸,跌幅0.24%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉311679手,空單持倉305667手,多空比1.02。甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期,新糖入市步伐加快,或緩解供應緊張,且配額外進口糖虧損幅度大幅收窄,有利于進口;此外,UNICA數據顯示,11月下半月巴西糖產量同比增幅35%,高于市場預期,加之印度糖廠或將更傾向于將作物用于生產糖,施壓期價,但消費旺季下存補庫預期,以及巴西核心甘蔗帶附近糖廠開始結束本榨季壓榨工作,存一定支撐。多空因素交織下,預計白糖短期或寬幅震蕩運行。 
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          生豬
          邏輯:周四,生2403合約震蕩偏弱運行,收盤報價14335元/噸,較前一交易日結算價下跌230元/噸,跌幅1.58%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉56590手,空單持倉62109手,多空比0.91。據鋼聯數據,截至12月8日當周,外三元生豬出欄均重為122.7公斤,較前一周下降0.54公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.71%,與前一周上升0.08個百分點。一方面,養殖端出欄節奏較快,生豬供應充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應壓力仍存,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價,但國內各地因雨雪天氣,運輸有所受阻,此外全國各地受氣溫下降影響,南方腌臘和北方備貨積極性或將明顯提升。從盤面來看,上方面臨橫盤震蕩區域以及60日均線技術性壓力。后續可關注腌臘兌現和元旦備貨情況。多因素博弈下,預計生豬短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          雞蛋
          邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4032元/噸,較前一交易日結算價下跌15元/噸,跌幅0.37%。雞蛋現貨價格悉數小幅下滑,隨著產蛋雞的產能逐步釋放,雞蛋供應量逐步增加,且當前雞蛋生產和流通總庫存刷新今年2月初以來新高,據鋼聯數據顯示,截至12月14日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.45天,流通環節庫存可用天數為2.02天。持倉方面,12月14日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約2.15萬手,空單持倉約2.5萬手,多空比約為0.86,凈多持倉約為-0.35萬手。整體來看,在高庫存的背景下,若下游需求還未出現明顯起色,預計短期內蛋價以震蕩偏空看待。
          趨勢觀點:建議以輕倉逢高短空為主。

          棉花
          邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15355元/噸,較前一交易日結算價上漲80元/噸,漲幅0.52%。棉花現貨價格悉數大幅下滑,雖然市場較為看好明年上半年需求,但弱現實的背景下,將抑制棉價上漲空間;據鋼聯數據顯示,截至12月8日,國內新棉采摘進度為99.9%、新棉交售進度為97.9%以及新棉加工進度為73.9%。持倉方面,12月14日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約37.52萬手,空單持倉約38.74萬手,多空比約為0.97,凈多持倉約為-1.22萬手。此外,從盤面來看,當前期價正處于前期壓力位附近,連續四個交易日實現有效突破。整體來看,多空交織下,預計棉價短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

          棕櫚油
          邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7070元/噸,較前一交易日結算價下跌54元/噸,跌幅0.76%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌10元/噸。馬來西亞11月MPOB報告顯示11月馬來西亞棕櫚油產量及出口均低于預期,庫存小幅下滑,報告整體偏中性。國內方面,據鋼聯數據顯示,截至12月8日,國內棕櫚油庫存為94.37萬噸,較前一周降低2.15萬噸,降幅2.23%。棕櫚油進入減產季,對價格有支撐,且國內庫存自高位有所下滑對棕櫚油有提振,但國際原油走勢較弱引發油脂短線回調,預計棕櫚油短期或寬幅震蕩整理運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

          瀝青
          邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3694元/噸,較前一交易日結算價上漲26元/噸,漲幅0.71%。據鋼聯數據顯示,截至12月13日,國內瀝青周度產量為36.65萬噸,較前一周增加0.25萬噸,增幅0.69%;國內瀝青周度量為48.41萬噸,較前一周增加0.07萬噸,增幅0.14%。雖然當前處于瀝青需求淡季,整體供需雙弱,短期供需面相對偏好,瀝青庫存持續下滑,且冬儲需求對期價有所支撐,然而原油走勢較弱影響瀝青市場情緒。綜合來看,瀝青短期或震蕩整理運行,關注原油價格變動。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

          豆粕
          邏輯:周四,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3409元/噸,較前一交易日結算價下跌49元/噸,跌幅1.42%。USDA報告呈中性,對盤面影響較弱。天氣預報顯示,巴西18日以后降雨量或回升,利空豆粕價格。國內方面,需求端下游養殖業處于虧損狀態,豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存同比偏高,且在持續增加,大豆供給較為充足。技術面,豆粕期價來到重要支撐位附近,支撐或較強。綜合分析,豆粕期價或以震蕩為主。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          蘋果
          邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8430元/噸,較前一交易日結算價上漲77元/噸,漲幅0.92%。西部產區(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當前客商采購意愿不高,但部分產區果農存惜售情緒。山東產區出庫表現緩慢,庫內交易有限。近期臨近圣誕節和元旦節備貨,或對蘋果期價有一定支撐。技術分析來看,蘋果05合約期價來到前低支撐位附近,或難以下跌。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。
          趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

          甲醇
          邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2371元/噸,較一交易日結算價下跌22元/噸,跌幅0.92%。供應方面:甲醇供應維持高位,環比上周微幅變動;需求方面:新興需求下跌幅度較大,且甲醇制烯烴利潤大幅下滑,持續制約了甲醇的新興需求。庫存方面:港口庫存、社會庫存和廠內庫存小幅累庫,庫存壓力較大,甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤較低,同樣制約了甲醇期現價格的下跌空間。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          玻璃
          邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1834元/噸,較前一交易日結算價下跌9元/噸,跌幅0.49%。供應小幅增加,但玻璃需求有所好轉,庫存環比下跌。純堿價格重心下移,玻璃各生產工藝利潤好轉,處于偏高位置。從純堿的基本面分析,中長期來看,純堿產能處于擴增期,高價格或無法延續。玻璃期價經過大幅上漲后,或拖累下游備貨積極性。短期來看,玻璃或難以維持高價,或仍以寬幅震蕩運行為主。

          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


          華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

          姓名

          從業資格號

          投資咨詢號

          劉利

          F3009435

          Z0014155

          劉超

          F0281910

          Z0013145

          吳若楠

          F3085256

          Z0018796

          蘭皓

          F03086798

          Z0016521

          劉興洋

          F03086672

          Z0019364

          陳長宏

          F03097919

          Z0017587

          制作時間:20231215

          作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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