股指

邏輯：上周五，三大股指放量上漲，滬深兩市成交額約1.96萬億元。IF2503合約收盤報價3897.8點，漲幅1.49%；IH2503合約收盤報價2617.0點，漲幅1.32%；IC2503合約收盤報價5807.6點，漲幅1.72%；IM2503合約收盤報價6095.4點，漲幅1.84%。更加積極的財政政策和貨幣政策助推我國經濟持續回升向好，同時春節消費數據超預期，提振市場信心，此外，多家外資機構紛紛看好A股市場，節前離場資金逐漸回流，然而，特朗普宣布加征關稅，阻礙全球經貿往來，貿易爭端或對A股帶來一定不利影響。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2505合約震蕩運行，收盤報價3352元/噸，較前一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.36%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅增加，表觀消費量明顯回升，總庫存保持累庫態勢。宏觀政策偏暖，節后下游工地陸續復工，需求預期持續復蘇對螺紋鋼價格形成支撐，然而，當前供大于求的局面尚未完全改變，同時盤面受到技術性壓力。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2505合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價5836元/噸，較前一交易日結算價下跌39元/噸，跌幅0.66%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉199476手，空單持倉196669手，多空比約為1.01。印度工廠或將更多生產乙醇，預計糖產量下降，此外，國內政策端限制相關糖漿進口，廣西干旱影響尚在，巴西、印度方面出口供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景改善，且國內食糖短期供應偏寬松，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2503合約震蕩偏弱運行，收盤報價13065元/噸，較前一交易日結算價下跌195元/噸，跌幅1.47%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2503合約多單持倉17520手，空單持倉21503手，多空比約為0.81。養殖企業陸續恢復出欄，市場供應量逐漸增加，且春節后為消費淡季，需求存一定慣性回落，但節后屠企陸續恢復開工，日均屠宰量有所增加。綜合來看，生豬短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2909元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.07%。國內方面，豆粕庫存偏低，市場情緒好轉，期價低位反彈。國際方面，春節期間貿易摩擦加劇，疊加巴西收獲偏慢，阿根廷產區降水量整體減少，豆粕多頭活躍。綜合分析，內盤豆粕期間或震蕩偏多運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價6900元/噸，較前一交易日結算價上漲64元/噸，漲幅0.94%。春節蘋果走貨尚可，小訂單以及禮盒銷售順暢，價格穩定?，F貨方面，產地冷庫陸續開始復工，客商少量按需補貨，走貨量較小，價格維持穩定。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1342元/噸，環比上一交易日上漲5元/噸，漲幅0.37%。玻璃生產利潤好轉，廠家減產意愿較差。需求方面，地產恢復較為緩慢，玻璃需求或持續以低迷為主。庫存方面，玻璃庫存節后漲38.72%，處于近幾年同期相對高位。3月份國內或會出臺一些政策刺激經濟，市場的情緒較好，支撐商品期貨價格。結合技術分析來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2588元/噸，環比上一交易日上漲34元/噸，漲幅1.33%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭價格偏弱運行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產利潤大幅好轉，廠家減產意愿較低。節后，甲醇下游多以消耗場內庫存為主，甲醇廠內庫存和社會庫存大幅上漲，施壓甲醇期現價格。技術分析來看，甲醇回調至支撐位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3266元/噸，較前一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.37%?，F貨價格暫時企穩，周末雞蛋流通環節好轉，一定程度提振蛋價，但雞蛋庫存處于高位，抑制蛋價上行空間。據鋼聯數據顯示，截至2月8日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.89天，流通環節庫存可用天數為2.35天。持倉方面，2月7日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約5.83萬手，空單持倉約5.46萬手，多空比約為1.07，凈多持倉約為0.37萬手。結合盤面來看，期價在上周四大幅下跌后，呈現技術性反彈，疊加市場購銷情緒好轉，短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。 

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13635元/噸，較前一交易日結算價上漲90元/噸，漲幅0.66%。棉花現貨價格穩中有跌，但節后紡企復工率較高，下游需求好轉帶動期價企穩反彈。持倉方面，2月7日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約42.22萬手，空單持倉約46.06萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-3.84萬手。結合盤面來看，期價反彈力度偏強，若需求持續好轉，棉價或逐步筑底企穩回升，但考慮到供應相對寬松，或將抑制上行空間。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價8888元/噸，較前一交易日結算價上漲254元/噸，漲幅2.94%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲73元/噸；截至1月31日，國內棕櫚油庫存為49.05萬噸，較前一周增加2.2萬噸，增幅4.7%。處于減產季，2月棕櫚油產量預計將繼續下滑，且海外高頻數據顯示產量降幅或超市場預期，支撐期價。油脂短期受貿易摩擦，供需錯配等原因影響，整體偏強。盤面上看，棕櫚油連續增倉放量上漲并上破重要技術壓力，多頭較為強勢，短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2503收盤報價3812元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.09%。據鋼聯數據顯示，截至2月5日，國內瀝青社會庫存為31.2萬噸，較前一周增加5.3萬噸，增幅20.46%；企業庫存為55.4萬噸，較前一周增加6.6萬噸，增幅13.52%。受春節假期影響，瀝青產銷均明顯下滑，短期庫存雖有所增加，但當前國內瀝青庫存仍較往年同期偏低，整體庫存壓力不大。原油企穩，疊加國內經濟好轉預期，支撐瀝青期價，結合盤面來看，短期或維持震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望或回調做多為主。

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