股指

邏輯：周四股指期貨延續窄幅震蕩，市場謹慎情緒占主導。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現凈回籠700億。中國11月財新服務業PMI上升至57.8（前值56.8），為2010年5月以來次高值，表明制造業和服務業復蘇節奏加快，供需兩端同步改善，經濟延續穩定復蘇的勢頭。從基本面來看，11月制造業PMI再創新高，經濟擴張加快，預計四季度GDP增速將進一步提高，接近疫情前水平。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：有消息稱歐佩克+產油國在達成減產協議方面取得一定進展，英國批準使用疫苗，加之美國原油庫存下降等消息疊加，國際油價止跌反彈。目前來看，市場關注較多的仍是歐佩克+會議關于推遲增產的消息方面，達成推遲增產的概率較大，但不確定性令其對油市的支撐力度受到限制，油價預期窄幅調整，等待會議消息。

趨勢觀點：震蕩回升整理。

焦炭

邏輯：主流鋼廠近期有檢修，日耗下滑，到貨改善后庫存回升，對提漲較為抵觸，對第八輪提漲暫未回應。焦企積極發運，開工暫穩，焦企觀望情緒增多，部分提漲，積極出貨，低庫存運行。綜合來看，市場心態較為觀望，鋼焦博弈膠著，預計短線現貨市場延續穩價運行姿態。

趨勢觀點：偏多格局。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較昨續漲5元/噸左右，成交暫清淡，價格穩中有漲，PB粉唐山910元/噸，山東超特785元/噸；內礦市場暫穩整理，山西市場上漲相對乏力，主要是由于本地鋼企限產，需求偏少，詢盤相對偏少，對本地市場價格提振作用不明顯，短期來看，本地供應尚可，供強需弱背景下，市場價格維穩整理。

趨勢觀點：偏多格局。

螺紋鋼

邏輯：11月份國內建筑鋼材產量較10月份預期小幅增加，長流程鋼企延期檢修，唐山調坯和西南等地電弧爐企業生產熱情增加，整體供應量上升。下游需求表現穩定，甚至部分工程存趕工需求，對建材持續消耗，推動社會庫存和鋼企庫存下降，但進入12月份，天氣轉冷，對建材消耗量下降。

趨勢觀點：偏強整理。

純堿

邏輯：近期金山部分純堿裝置有停車計劃，其他廠家開工負荷平穩，純堿廠家整體開工負荷或有所下調。但純堿廠家整體庫存維持高位，輕堿庫存持續增加，廠家出貨壓力較大。重堿需求相對平穩，下游浮法玻璃廠家適度備貨，純堿廠家重堿出貨情況明顯好轉。輕堿下游無機鹽、印染、洗滌等行業行情低迷，開工不足，對輕堿需求量減少。行業整體供需矛盾依舊凸顯，業者多謹慎觀望市場為主。

趨勢觀點：短期國內純堿市場仍承受一定下行壓力。

橡膠

邏輯：周內滬膠已完成主力換月，關注點轉移至2105合約。供應面看，國內云南產區已經進入停割期，泰國南部主產區又遭遇強降雨，近期原材料價格的上漲，也給予成本較強支撐，加之青島一般貿易庫橡膠庫存去庫，對盤面形成支撐，下跌空間有限。需求端看，下游輪胎企業開工穩健，保持正常庫存情況下按需采購，同時汽車促銷政策對需求端也有潛在支撐。

趨勢觀點：盡管沖高存在壓力，但偏強震蕩明顯。