股指

邏輯：國內處在順周期加速恢復的通道中，中國11月財新服務業PMI為57.8，為2010年5月以來次高值，前值56.8；綜合PMI 57.5，創2010年3月以來新高，前值55.7，結合投資、消費等數據來看，國內經濟增長保持向上的趨勢，經濟數據持續修復，提振市場風險偏好。疫苗的研制也在穩步推進，多國新冠肺炎疫苗研制工作陸續傳來好消息。近期市場的風險主要集中在美國疫情以及美國大選權力的交接，美國大選結果目前懸念較小，但特朗普近期仍不完全妥協，仍需提防在其剩余的任期內引發的“黑天鵝”事件。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：歐佩克+產油國達成逐步增產的妥協性協議，2021年1月起將原油日產量增加50萬桶，并繼續補償機制以彌補之前未達標任務，后期將采取月度評估的方式決定下月產量政策，國際油價繼續上漲。目前來看，消息支撐明顯，油價預期上行整理。不過鑒于需求疲弱，以及利比亞、伊朗等產油國產出增加的現狀，基本面并無明顯改變，油價上漲幅度或受到一定抑制。

趨勢觀點：震蕩回升整理。

焦炭

邏輯：山東主流鋼廠陸續接受第八輪提漲，河北鋼廠庫存穩中有降，亦有漲價接貨現象，焦炭需求仍有支撐，第八輪提漲落地只是時間問題。焦企維持積極出貨發貨，庫存不多，且山西局部環保限產等因素，開工受限，焦炭供需偏緊局面仍將延續。綜合來看，市場心態偏強，卓創預計現貨市場下周呈現低位追高形態。

趨勢觀點：高位整理。

鐵礦石

邏輯：成材消費呈季節性回落，尚符合市場預期，同時隨著海外需求回升，國內需求仍保持近年同期高位，港口庫存有望繼續去化，鐵礦石供需矛盾有望逐漸顯現，市場心態偏樂觀，預計礦價仍或偏強運行。但隨著鐵礦和焦炭的不斷上漲，以及淡季需求下成材有所承壓，勢必壓縮鋼廠利潤，因而抑制原料的上漲空間。

趨勢觀點：偏多格局。

螺紋鋼

邏輯：隨著北材南下，未來供應端壓力或有逐步增加的趨勢，廠庫和社會庫存均會出現較為明顯的漲幅，產量居于高位；需求面看，12月依舊處于較為適合的施工時節，需求面短時間內或難出現較大幅度的下降，供需處于雙旺盛格局。市場心態看，期貨震蕩調整，且近月合約面臨換月，遠月合約價格偏低狀態下，市場心態較為謹慎消極，且臨近北方冬儲，市場普遍對于低成本有所期待；最后，原料價格強勢，鋼廠成本支撐，依舊有挺價意愿。

趨勢觀點：偏強整理。

純堿

邏輯：近期檢修廠家不多，據悉12月份金山部分裝置有停產計劃，但具體停產時間及持續時間未定，預計本月純堿廠家開工負荷或維持在75%-80%之間。重堿需求平穩，但輕堿下游需求低迷，春節前部分下游小戶或提前停產放假，對純堿用量或進一步萎縮。目前多數終端用戶傾向于按需采購，貿易商亦謹慎操盤。隨著部分終端用戶及期現商的接貨，純堿廠家庫存漲幅有望收窄。但整體庫存依舊居高難下，多數純堿廠家仍難以做到產銷平衡，市場信心不足，短期國內純堿市場仍承受一定下行壓力。

趨勢觀點：短期國內純堿市場仍承受一定下行壓力。

橡膠

邏輯：近日市場基本面變動有限，供應端仍偏利多為主，泰國方面原料膠水價格堅挺支撐市場。而需求端，據了解雖然新月份輪胎廠家訂單情況不及上月，但輪胎廠整體開工仍舊維持相對高位，并未受明顯影響。而此次大幅下跌，主要原因在于大量多頭主動平倉獲利了結，導致盤面出現踩踏式大幅度下跌。后期來看，隨著輪胎出口有所減弱，逐步傳導下輪胎廠開工恐同樣有減弱可能，同時今日泰國部分原料價格出現回落，后期供應端成本支撐恐同樣會出現反轉，加之隨著基差走弱，套保壓力增大。

趨勢觀點：近期市場仍將偏弱震蕩可能居高，建議謹慎操作，觀望為主。