股指

邏輯：周一股指期貨全線回調，市場情緒表現低迷。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行500億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現凈回籠1000億。上午公布的中國11月進口同比增長4.5%（前值4.7%），連續兩個月回落，主要受原油、大豆、天然氣等大宗商品量增價跌的影響，人民幣匯率持續升值也在一定程度上拉低了進口增速。國外疫情形勢嚴峻，抗疫物資出口持續增長，此外部分海外訂單轉移到國內生產，導致我國出口逆勢增長，對經濟增長形成正向拉動。從基本面來看，11月制造業PMI保持強勁，出口增速連續6個月擴大，預計四季度經濟增速將進一步提高，接近疫情前水平。國內外需求持續擴張，大宗商品價格回暖，PPI低位回升，企業盈利有望繼續改善，股指由股指驅動轉向業績驅動。短期來看，股指連續上漲后存在回調的要求，但基本面持續向好的趨勢不改。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：歐佩克+達成逐步增加原油產量的協議繼續支撐市場氣氛，美國新一輪新冠病毒救援計劃談判可能打破僵局，以及美元走軟，均帶來支撐，國際油價繼續上漲。目前來看，油市將繼續受到歐佩克+新的減產協議的利好，美國援助計劃與疫苗等樂觀預期也提振市場氣氛，油價預期偏強整理，不過利比亞、伊朗等石油產量增加，以及新冠病例數繼續攀升引發的需求降低，均對油市形成一定抑制。

趨勢觀點：震蕩回升整理。

焦炭

邏輯：焦企出貨積極性不減，低庫存運行，第八輪提漲基本落地，市場心態轉穩，山西長治、臨汾等地環保檢查較為頻繁，焦炭局部限產仍存，供應偏緊。河北地區鋼廠近期到貨平平，庫存穩中有降，鋼廠高爐開工基本穩定，受運輸影響到貨略有減少，整體需求尚可。綜合來看，鋼焦博弈膠著，預計現貨市場下周呈現漲后趨穩為主。

趨勢觀點：高位整理。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較上周補漲20-30元/噸，成交暫清淡，PB粉山東955元/噸，PB塊1000元/噸，較上周成交最高價漲20元/噸左右；內礦市場漲10-30元/噸，唐山市場漲30元/噸，主要是目前下游鋼鐵需求較好，礦選企業庫存低位，供弱需強，生產企業惜售心態較強，報價上調幅度較大，短期市場呈現偏強運行。

趨勢觀點：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護多頭利潤。

純堿

邏輯：開工方面，華昌純堿裝置開工負荷下降至7-8成，連云港純堿裝置開工負荷小幅下調，據悉日產量減少600噸左右，天津堿廠開工4成左右，近期純堿廠家開工負荷略有下調。但純堿廠家整體庫存依舊偏高，下游接貨熱情不高，多謹慎觀望市場為主。業者心態一般，短期國內純堿市場或延續前期疲軟態勢。

趨勢觀點：短期國內純堿市場仍承受一定下行壓力。

PTA

邏輯：12月的前五個工作日PTA期貨主力合約增倉78萬余手，資金推漲勢頭明顯，無視PTA高開工之下加速積累庫存的利空，帶動下游聚酯產銷回升，需求整體偏好。但是12月份PTA加速積累庫存，現貨過剩利空將抑制PTA漲勢，預計PTA行情續漲幅度有限。

趨勢觀點：反彈整理。

甲醇

邏輯：供應端來看，西南地區限氣部分企業降幅生產；煤炭、天然氣偏強走勢，甲醇成本面支撐較好。而需求端低溫影響下部分甲醛企業開工減量，盛虹MTO裝置檢修使得烯烴需求有所下滑，傳統下游需求整體平穩，高價甲醇使部分下游利潤受到擠壓。預計甲醇仍將有兩周的回調震蕩期。

趨勢觀點：震蕩整理。

橡膠

邏輯：基本面方面利空因素有所放大，首先供應端泰國方面原料膠水價格大穩小動有松動態勢，而國內海南產區原料價格已然走低。同時需求端方面，受環境污染等因素影響，山東部分輪胎廠開工有所下滑，短期市場需求有減弱趨勢。為此整體來看，當前基本面支撐有趨弱態勢，而且伴隨倉單庫存的持續增長，以及基差走弱，套保壓力增大等因素影響。

趨勢觀點：近期市場仍將偏弱震蕩可能居高，建議謹慎操作，觀望為主。