股指

邏輯：周一股指期貨延續調整，市場謹慎情緒占主導。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。按美元計價，中國4月進口同比增長43.1%（前值38.1%），創2011年1月以來新高，主要受國際大宗商品價格持續上漲的影響。出口同比增長32.3%（前值30.6%），反映國外需求復蘇加快，以及原材料價格上漲。今年1-4月份，進口同比增長31.9%（前值28%），創2018年2月以來新高，出口同比增長44%（前值49%），增速連續兩個月放緩，實現貿易順差1579.10億美元。從基本面來看，隨著疫苗大規模投入使用，全球經濟復蘇加快，海外需求保持強勁，國際大宗商品價格持續上漲，我國進口成本增加，輸入性通脹壓力加大。貨幣政策保持穩定，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會融資規模增速基本匹配，隨著經濟增速恢復至潛在產出水平，信用邊際收緊是大概率事件，無風險利率上行或下行的空間有限，對股指估值的影響偏中性。短期來看，國際大宗商品價格加速上漲，輸入性通脹壓力加大，或抑制風險偏好，股指短線或仍有反復。

趨勢觀點：建議觀望為主。

原油

邏輯：全球經濟復蘇預期樂觀，提振市場心態，但印度等地疫情惡化依然限制油價漲幅。目前來看，全球經濟及能源需求前景向好的利好，與印度等地持續不斷的疫情憂慮抗衡，油價繼續整理，日前油市同時受到Colonial Pipeline管道公司遭攻擊的影響，短時油價偏強整理。近期風險因素包括、產油國減產動作、全球疫情發展、伊核談判以及Colonial Pipeline管道公司系統恢復情況。

趨勢觀點：建議短線區間交易為主。

PTA

邏輯：原油偏強震蕩，成本支撐仍存，加之聚酯負荷維持高位，短期供需維持偏暖，整體利好市場心態。但近期PTA加工費回升且PTA新產能試車預期利空市場心態，倉單量的高企以及聚酯產銷低迷均牽制市場漲幅，使得PTA行情續漲動力不足，當前市場暫無實質性利好消息釋放，預計短期跟隨成本波動運行，關注油價及檢修情況。

趨勢觀點：預計短期以偏強震蕩運行為主，建議短線謹慎偏多思路操作。

橡膠

邏輯：當前天然橡膠受外圍宏觀氣氛帶動為主，自身基本面表現偏弱。雖然云南產區原料高端價格繼續上漲，但節后原料供應已有所增量，并且海南產區膠水產量穩定釋放，目前膠水價格在經歷節后一輪上漲后持穩運行，整體來看供應端增量趨勢不改。而需求方面，國內部分輪胎企業受庫存壓力所迫自假期期間便有減停產計劃，而節后整體開工不及前期，同時當前受海外疫情等因素影響，未來需求端仍存利空傾向。

趨勢觀點：預計近期滬膠走勢呈現偏強震蕩行情可能居高，建議謹慎操作觀望。

螺紋鋼

邏輯：在大氣污染治理的背景下，鋼廠開工處于相對的滿負荷，后期繼續增加的空間有限。社會庫存平穩下降，下游需求表現較好，多以剛性需求為主，建筑鋼材基本面較為強勢，從而預期短期市場價格繼續趨強整理。但隨著價格的快速上漲，市場恐高心態及下游資金壓力等因素或將逐步顯現，并且市場出貨積極性不斷增加，或將產生競價出貨的局面。從而預期短期建材市場價格繼續趨強整理，但漲幅收窄，在下旬北方麥收及南方梅雨即將來臨的預期之下，市場價格或將出現回調的走勢。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

玉米

邏輯：隨著新季小麥即將上市，華北地區貿易商有騰庫意愿，山東深加工收購價略有下降，且小麥上市前或有一波售糧潮。同時，國家糧油信息中心發布新季玉米擴種增產預期或將利空玉米期貨，且隨著全球玉米價格的上漲，飼料替代比例總體呈現增長態勢，部分企業已經開始使用全麥配方，玉米飼料需求受挫，進而影響著玉米的消費。但是東北囤糧貿易主體采購成本高、惜售挺價看漲情緒濃。目前盤面主要受外盤強勢上漲影響，玉米期價表現較為強勢，但國內基本面支撐力度較弱，續漲力度有限。

趨勢觀點：建議暫時觀望。