股指

邏輯：周三股指期貨維持窄幅震蕩，市場謹慎情緒占主導。上午公布的中國5月CPI同比上漲1.3%（前值0.9%），連續4個月回升，主要受交通通信、教育以及居住等非食品價格上漲的影響。PPI同比上漲9%（前值6.8%），創2008年以來新高，主要受石油天然氣開采、黑色及有色金屬冶煉等行業漲幅擴大的影響。中期來看，原材料價格上漲逐漸向終端消費領域傳導，但生豬生產已恢復至正常水平，豬肉價格持續回落，將在一定程度上抵消非食品價格上漲的影響，通脹壓力整體可控。國務院常務會議多次強調，做好大宗商品保供穩價工作，打擊惡意炒作、哄抬價格特別是囤積居奇等行為，原材料價格持續上漲的勢頭初步得到遏制，預計PPI將呈現前高后低的走勢。從基本面來看，5月官方制造業PMI回落，出口增速放緩，PPI漲幅持續擴大，反映受原材料價格上漲和人民幣升值的影響，外需下降明顯，下游制造業成本壓力加大。近期在國家一系列政策組合拳的出擊下，通脹預期明顯降溫，企業盈利預期改善，分子端有利于提升股指的估值水平。短期來看，經濟穩定復蘇的基礎不變，企業盈利穩中有升，預計股指中期反彈格局不改。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：世界銀行最新一期《全球經濟展望》看好全球經濟預期，EIA短期能源展望報告看好未來供需前景及油價預估，均提振市場心態。因伊核談判前景不明，伊朗石油增加預期對油市的壓制暫緩。但美國國務卿布林肯表示，即使美伊達成核協議，美國對伊朗的數百項制裁也將繼續實施，短期伊朗增供憂慮有所緩和，油價延續偏強走勢。?

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：目前整體終端表現欠佳，汽車方面受芯片及產銷淡季影響產銷兩淡，同時輪胎廠庫存偏高、出口運費高昂等因素影響下輪胎銷售同樣表現欠佳，受此影響下游需求整體表現欠佳成為拖累市場的主要因素。疊加目前天膠供應放大預期，可以說近日基本面整體仍偏向利空為主，缺乏足夠利多驅動。僅有上期所庫存低位以及青島保稅區方面庫存維持出庫狀態，致使市場下方尙存一定支撐。為此預計短期橡膠整體維持區間偏弱震蕩行情。

趨勢觀點：建議反彈輕倉試空或者觀望。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠家開工負荷不高，實聯、云南大為純堿裝置扔在檢修中，連云港堿業純堿裝置開工8成左右，純堿廠家整體開工負荷在8成左右，純堿廠家整體庫存延續下降態勢。重堿需求持續增加，部分廠家貨源依舊偏緊，輕堿下游需求一般，終端用戶多堅持按需采購，多數純堿廠家本月訂單已經接滿。短期國內純堿市場或窄幅整理為主。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

動力煤

邏輯：近期，陜西榆林地區部分煤礦受工作面搬家或設備檢修等因素影響出現停產減產現象，其中榆陽地區某煤礦預計將停產至月底，神木地區也有部分煤礦停產，復產時間多暫未確定。進口煤方面，近期國內局部地區進口政策出現松動，受此影響部分終端6月船期資源招標需求釋放，支撐印尼煤離岸價格繼續高位偏強運行。目前沿海地區下游用戶拉運以剛需補庫為主，提庫存積極性不高，截至6月9日秦港錨地船舶47艘，日環比增加2艘。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：山西長治、運城地區維持限產，山東濱州、濰坊等地陸續有環保檢查，限產3成左右，隨著山西、山東局部開啟環保限產后，市場心態更加趨于觀望。鋼廠雖仍存提降意向，但暫未正式提出，庫存尚可，采購基本穩定。多數焦企低庫存運行，供需并未出現明顯缺口。綜合來看，鋼焦博弈局面仍較膠著，多空交織，預計短線焦炭市場維持穩定。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102