股指

邏輯：上周四三大股指低開高走，集體收漲，其中創業板指領漲，滬深兩市成交額超8900億元，北向資金凈流入超70億元。截至收盤，IH2206合約報收2782.2點，漲幅0.04%；IF2206合約報收4070.6點，漲幅0.41%；IC2206合約報收6050.2點，漲幅1.51%。國際方面，上周五美國勞工部公布美國5月非農就業人數溫和增長；國內，隨著穩經濟穩市場的一攬子政策措施的推動實施，全國疫情總體得到有效控制，預計社會經濟將逐步回暖，市場信心也將得到一定修復。綜合來看，預計三大股指期貨近期大概率震蕩反彈。風險提示：上周五歐美股市集體下跌，周一A股有低開的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以回調做多為主

螺紋

邏輯：上周四螺紋鋼午后大幅拉起，截至收盤，螺紋鋼2210合約報收4788元/噸，漲幅2.00%，成交量較上一交易日微增。據鋼聯數據，上周，螺紋鋼社會庫存相較前一周基本持平，產量環比增加1.2%，需求環比增加4.6%。國常會要求調增8千億信貸用于基建，加之上海、北京等地逐步解封，經濟活動逐步恢復正常，螺紋鋼短期需求或將有大幅增長。綜合來看，預計螺紋鋼近期大概率震蕩反彈。風險提示：中高考臨近，部分城市發布了建筑工地停工的政策，注意臨時停工對鋼材需求的影響。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：上周四鄭糖期貨主力合約寬幅震蕩為主，收盤于6090元/噸，變化幅度+0.41%，成交量放量；持倉方面，前二十會員，持買單量263140手，持賣單量288891手，凈持倉-25751手，增加1329手。據鋼聯數據，白糖市場運行較弱，深加工企業報價6010-6370元/噸，白糖期現貨市場基準報價6074噸，環比變化7元/噸，巴西產白糖在國內配額利潤894元/噸，環比變化約-1.54%。供給方面，吉爾吉斯斯坦政府將實施為期六個月的砂糖和原糖臨時出口禁令，并且6月1日印度政府宣布實施出口量限制政策，將2021/22榨季出口量限制在1000萬噸；需求方面，由于我國自產糖不夠，需通過進口滿足需求，疊加消費旺季逐漸到來，大概率支撐糖價走高。

趨勢觀點：建議謹慎做多為主。

生豬

邏輯：上周四生豬期貨主力合約震蕩為主，收于19020元/噸，變化幅度+0.34%，成交量放量；持倉方面，前二十會員，持買單量26688手，持賣單量38232手，凈持倉-11544手，減少381手。截至6月5日，外三元生豬現貨均價15.71元/公斤，較6月4日價格變化-0.02元/公斤，端午假期期間，生豬價格連續小跌三天。2022年進口關稅從8%恢復至12%，加之海關總署對7家肉類企業采取緊急措施，進口量或持續減少，或對豬價有一定支撐；需求方面，端午期間的豬肉備貨對需求提振有限，目前屠企壓價意愿較強，終端需求仍難有明顯提升，但國家多批次收儲或對豬價有一定的支撐。

趨勢觀點：建議謹慎輕倉試多為主。

原油

邏輯：上周四，SC2207合約大幅下跌，跌幅3.76%，收于714.5元/桶。從持倉量來看，SC2207持倉約3.02萬手，日減倉3517手。外盤情況，端午假期期間，外盤原油價格大幅上漲，WTI原油收于120.33美元/桶，日內漲2.38%；布倫特原油收于121.24美元/桶，日內漲2.60%。金融屬性方面，5月非農數據好于預期，美元指數短暫企穩，6月加息預期或令原油價格承壓。在非農數據公布后，據CME“美聯儲觀察”顯示：美聯儲到6月份加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率為99.3%，加息75個基點的概率為0.7%。供給端來看，近日OPEC公布了增產的相關決定，會議決定在2022年7月和8月將原油產量較原計劃增加21.6萬桶/日提高?64.8?萬桶/天。整體來看，當前油價主要受到地緣政治、供需不平衡以及需求端季節性旺季等多方面因素的影響，預計短期內油價以高位震蕩偏強為主。????

趨勢觀點：建議以回調做多為主。?

棉花

邏輯：上周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤價20280元/噸，較上一交易日下跌235元/噸，跌幅1.15%；持倉量約33.88萬手，日減倉277手。倉單方面，6月2日鄭棉倉單情況：注冊倉單15821張，較上一交易日減71張；有效預報896張。倉單及預報總量16717張，折合棉花66.868萬噸?，F貨方面，河南、山東、湖北、奎屯等地區棉價下跌，下游交投氛圍清淡，紡企多以剛需采購為主。持倉方面，6月2日，交易所前20名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約24.99萬手，空單持倉約22.46萬手，多空比1.11，凈多持倉約為2.53萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，預計短期內棉價將寬幅震蕩偏弱運行，但隨著疫情的逐步好轉，需求或將得到改善，關注紡企新增訂單情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周四，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上揚，收盤價12062元/噸，較前一交易日結算價上漲238元/噸，漲幅2.01%?，F貨方面，上周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲147元/噸。馬來西亞方面，據船運調查機構SGS數據顯示，預計馬來西亞5月棕櫚油出口量較4月增加20.5%；產量方面，由于5月工作日較少以及勞工問題，馬來西亞5月棕櫚油產量或不及預期。印尼方面，目前發放的100萬噸出口許可證略低于市場預期，出口政策尚有不確定性。俄烏沖突下，全球油脂供應依舊較為緊張，國內庫存維持低位，期現價差維持高位，疊加原油高位運行，預計棕櫚油短期內仍將延續高位寬幅震蕩，關注5月MPOB月度報告。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤價4637元/噸，較前一交易日結算價上漲21元/噸，漲幅0.45%。供應方面，原油高位導致生產端利潤不佳，開工率處于低位。需求方面，隨著國內疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。庫存方面，據Mysteel數據顯示，截至6月1日，國內瀝青周度社會庫存63.34萬噸（前值65.58萬噸），周度企業庫存74.39萬噸（前值75.67萬噸），兩者均連續7周走低，總體庫存壓力不大。此外，國際原油高位運行，端午假期期間，外盤原油價格再度上揚，瀝青成本端支撐較強，預計短期內瀝青期價將延續高位震蕩偏強走勢，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：上周四，甲醇09合約收盤報價2859元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.7%。國標甲醇太倉市場主流報價為2790元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。供應方面，甲醇生產開工率維持在高位，產能充足，整體小幅累庫。需求方面，今年傳統工藝需求好于往年，近日上海解封，對甲醇消費預期有一定提振，但MTO投產預期需要時間實現。從供需上看，甲醇價格走勢暫不明朗，期貨價格受原油漲跌影響較大。

趨勢觀點：建議逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周四，玻璃09合約收盤價報1780元/噸，較前一交易日結算價上漲1元/噸，漲幅0.06%。沙河現貨價格報價較上一交易日下跌5元/噸，報1530元/噸。從5月27日至6月2日，玻璃現貨價格已經累積下跌52元/噸。受累于高庫存，供應面寬松，玻璃期現基差逐漸擴大。但近期疫情明顯改善，預期需求提振，宏觀預期轉好，原材料端偏強，或對期貨價格形成較強支撐。

趨勢觀點：建議逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周四，蘋果期貨主力合約AP2210變動幅度-0.21%，報收8857元/噸。當前山東產區統貨價格偏弱運行，好貨仍維持高位穩定，但實際成交較少，走貨略緩。上周周內棲霞產區客商貨主流成交價格穩定，產區蘋果交易進入傳統季節性淡季，雖有端午節日提振，但效果并不明顯，時令水果大量上市。棲霞西部鄉鎮果農貨已經結束，東部客商貨冷庫維持正常剛需出庫，預計短期內蘋果走貨繼續放緩，價格仍維持偏弱運行行情。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周四，豆粕期貨主力合約M2209變動幅度+0.02%，報收4145元/噸。當前原料大豆的成本居高不下，且豆粕走貨情況一般，導致現有油廠因豆粕脹庫已被迫停機。豆油方面基差較高，走貨受阻，看漲情緒依然濃烈。豆粕價格方面，投資者還應關注下游的走貨情況以及競品蛋白飼料的相關信息。受當前國際局勢的影響，原油帶動大宗商品價格高位震蕩，油脂類商品價格居高不下，預計豆粕短期內或以偏強震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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