股指

邏輯：周四，三大股指低開高走，滬深兩市成交額約8329億元，北向資金凈買額約5億元。IF2308合約收盤報價4009.4點，漲幅0.83%；IH2308合約收盤報價2652.0點，漲幅0.95%；IC2308合約收盤報價6093.2點，漲幅0.37%；IM2308合約收盤報價6495.6點，漲幅0.15%。宏觀分析方面，證監會召集頭部券商開會，就活躍資本市場及提振投資者信心征求意見，政策利好預期持續發酵，多頭情緒高昂，風險偏好明顯提升；然而，當前世界局勢依然嚴峻復雜，不確定性增加，海外風險擾動仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價格放量下挫，收盤報價3728元/噸，較前一交易日結算價下跌107元/噸，跌幅2.79%。據鋼聯最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅下降，表觀消費量大幅回落，庫存連續積壓，產消庫數據中性偏空。發改委印發通知，17項措施調動民間投資積極性，住建部提出要落實降首付與“認房不認貸”等政策措施，政策利好下，螺紋需求存回暖預期，然而，當前屬于傳統淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工，實際需求走弱，強預期難敵弱現實，多頭情緒受挫。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩運行，收盤報價6654元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.03%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉306095手，空單持倉235115手，多空比1.30。國內供應偏緊支撐仍在，市場擔憂泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產量或減少，但國內市場高糖價掣肘消費，巴西有強勁增產預期，加之替代品糖漿和預拌粉進口量超預期，拖累糖價；目前已公布的部分主產區產銷數據符合預期，后續繼續關注陸續公布的7月產銷數據情況。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏弱運行，收盤報價16865元/噸，較前一交易日結算價下跌210元/噸，跌幅1.23%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉16402手，空單持倉19000手，多空比0.86。高溫下需求清淡，掣肘消費，整體仍處于季節性淡季，屠企凍品庫存高企，疊加因豬價上漲，規模場順勢出欄現象增多和屠企抵觸高價情緒開始升溫，但是因肥標豬價差擴大，二次育肥積極性仍存，以及近期旅游業和餐飲有所復蘇，利好豬價，后續需注意因期價前期沖高后存技術性回調的可能性。綜合來看，預計生豬短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4322元/噸，較前一交易日結算價持平。當前影響豆粕價格變動的因素主要是美豆產區天氣，近期美豆產區天氣轉好，美豆粕價格較弱。國內豆粕主力價格受油廠庫存較低的影響，表現較強。但是主要油廠和港口大豆庫存同比往年處于正常水平，環比處于較高水平，油廠開機率未出現異常變動，且豆粕指數點位持續下跌。綜合分析，內盤豆粕主力價格或以高位震蕩為主，投資者多單或可逐步止盈，不建議追多。投資者可關注美豆產區天氣變化和8月USDA的供需報告。

趨勢觀點：建議以短線高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8756元/噸，較前一交易日結算價上漲24元/噸，漲幅0.27%?；久?，三原、富平、乾縣早熟嘎啦上色不佳，形成結構性供不應求的情況，影響客商繼續收購熱情。部分東北客商開始撤離產區，高價難以繼續維持。技術面來看，蘋果期價日K線以震蕩為主，但是周K線呈現技術性震蕩上漲。整體來看，當前現貨價格對期貨盤面的指引有限。投資者或可短線謹慎逢低做多操作。

趨勢觀點：建議以短線逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2322元/噸，較上一交易日結算價下跌46元/噸，跌幅1.94%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇傳統企業外采需求和新興企業外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑。庫存方面，港口庫存、社會庫存和生產企業庫存小幅變化，暫不存在結構性庫存壓力。政治局會議提振市場信心，但雨季導致需求有所下滑。短線來看，甲醇上方有強壓力位，空倉投資者不建議追高，激進投資者或可逢高做空為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1810元/噸，持平上一交易日。供應方面，由于國內經濟復蘇較為緩慢，7月24日的中央政治局會議指出關于房地產供求關系發生重大變化，應適時調整優化政策，市場預期較強，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足，利潤偏高，企業生產積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實為玻璃基本面主調。短線來看，市場情緒偏謹慎，不建議追高，激進投資者或可逢高做空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4415元/噸，較前一交易日結算價下跌29元/噸，跌幅0.65%，持倉量約11.73萬手，日增倉約-0.78萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格悉數小幅上漲，雞蛋庫存繼續大幅下滑，并再次下破前期低點，據鋼聯數據顯示，截至8月3日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.6天，流通環節庫存可用天數為0.97天。持倉方面，8月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約5.76萬手，空單持倉約6.2萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-0.44萬手。整體來看，雞蛋庫存下滑，疊加近期餐飲、旅游等產業逐步回暖，對蛋價有提振作用，但飼料價格有所松動，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17175元/噸，較前一交易日結算價下跌270元/噸，跌幅1.55%，持倉量約55.86萬手，日增倉約-2.00萬手?，F貨方面，棉花現貨價格穩中有降，儲備棉輪出開始，從拍賣情況來看，下游紡企拍賣積極性較高，但成交均價有所下滑；終端需求未見明顯起色，據鋼聯數據顯示，紡織企業開機率連續八周下滑，跌至38.3%。持倉方面，8月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2401合約多單持倉約30.55萬手，空單持倉約41.57萬手，多空比約為0.73，凈多持倉約為-11.02萬手。此外，受美國評級下調的影響，宏觀情緒有所偏空。短期來看，新疆天氣擾動、商業庫存偏低，以及拍賣積極性較高等因素的影響，對遠期棉價有所支撐，但終端需求疲軟，預計短期內棉價以寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7442元/噸，較前一交易日結算價下跌162元/噸，跌幅2.13%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌120元/噸。國內庫存方面，截至7月28日當周，國內棕櫚油庫存為67.15萬噸，較前一周降低3.2萬噸，降幅4.55%，國內棕櫚油庫存結束4周連增，出現小幅轉降。馬來西亞7月出口有所轉好，國際原油大幅回落使得油脂承壓，但國內促消費政策下油脂后續需求有望提升，且黑海運輸存不確定性，多空交織下棕櫚油短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或區間操作為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3714元/噸，較前一交易日結算價下跌55元/噸，跌幅1.46%。據鋼聯數據顯示，截至8月2日，國內瀝青周度產量為44.9萬噸，較前一周增加3.97萬噸，增幅9.7%；國內瀝青周度銷量52.39萬噸，較前一周增長12.72%。瀝青供需兩端均有提升，整體庫存變化不大，供需矛盾并不突出。國際原油價格大幅回落，瀝青期價短期或回調整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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