股指

邏輯：周一股指期貨早盤下探，午后止跌回升，市場情緒偏樂觀。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。上午公布的中國5月進口同比增長51.1%（前值43.1%），增速連續5個月擴大，出口同比增長27.9%（前值32.3%），創年內新低。人民幣升值提振了國內消費，但原材料價格上漲，在一定程度上抑制了終端需求，出口增速明顯放緩。今年1-5月進口同比增長35.6%（前值31.9%），創2018年2月以來新高，出口同比增長40.2%（前值44%），增速連續3個月回落，實現貿易順差2034.5億美元，較2019年同期增長60.3%。從基本面來看，受人民幣升值和原材料價格上漲等因素的影響，我國出口增速放緩，進口漲幅擴大，外貿總體保持平穩增長。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，隨著經濟恢復至潛在產出水平，貨幣供應量和社會融資規模增速明顯回落，進入穩杠桿和防風險階段，信用邊際收緊，10年期國債收益率維持在3%-3.5%區間波動，無風險利率對股指估值的影響偏中性。短期來看，基本面穩中向好的形勢不變，股指短線調整不改反彈格局。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：市場關注本周美國和伊朗就恢復核協議進行的談判，在WTI兩年多來盤中首次突破每桶70美元后，歐美原油期貨獲利回吐。美國5月非農就業數據增幅略低于預期，緩解美聯儲刺激措施退出擔憂，美元指數出現回落。OPEC+維持在6月和7月增加原油供應的計劃，夏季原油需求前景向好支撐油市，但亞洲部分地區新冠疫情嚴峻及伊朗潛在增供預期加劇震蕩，預計短線油市呈現強勢震蕩。?

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：雖然近期下游輪胎廠開工出現小幅回升，但整體開工仍舊相對不高，致使下游需求端仍舊表現較差，而且同時國內外產區供應穩定，產量面臨不斷放大。不過隨著公共衛生事件的蔓延，國外新膠釋放節奏有望延后，而同時國內上期所庫存仍處于低位，青島保稅區方面庫存同樣維持出庫狀態，市場下方仍存一定支撐，為此預計短期天然橡膠整體維持區間震蕩行情為主。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

純堿

邏輯：近期純堿廠家整體開工負荷變動不大，6-8月份計劃檢修的純堿廠家集中，供應減量。因輕堿下游需求疲軟，部分純堿廠家增加重堿生產比例，減少輕堿生產比例。浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量持續增加，純堿廠家出貨順暢，整體庫存延續下降，但交易所倉單庫存偏高對價格存在壓力。綜合來看，短期國內純堿市場或難有大的變動。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

動力煤

邏輯：近期國內煤礦生產安全檢查多較嚴格，煤礦對增量生產較謹慎，國內供應增加空間有限。隨氣溫上升，局部地區電廠日耗或將繼續攀升，近期沿海地區電廠庫存繼續下降，截至6月3日沿海六大電力集團合計電煤庫存1275.6萬噸，較4月底減少99.5萬，補庫需求較旺盛。此外，截至6月4日秦港錨地船舶49艘，日環比減少4艘，預計后期隨電廠補庫需求繼續釋放，港口錨地船舶數量或有回升。綜合來看，預計短期內動力煤或將以高位偏強震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，唐山調坯鋼企復產，但目前鋼坯價格偏高，生產成本高位，整體開工率或維持低位，供應增加有限。西南鋼企則受限電和檢修影響，供應或小幅下降，其余區域鋼企部分開始執行前期檢修計劃，雖整體規模不大，但對供應產生一定影響。北方天氣涼爽，暫無陰雨和高溫天氣，工地陸續恢復施工，但受目前行情不穩影響，工地按需采購為主，短期暫無鎖貨和批量訂貨預期。南方則因梅雨季節，需求逐漸下降。貿易商短期情緒回暖，存一定補貨預期，市場投機行為或增加，帶動市場成交。綜合來看，市場趨于震蕩。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102