股指邏輯：周三股指期貨全線走弱，市場悲觀氛圍濃厚。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。昨日上午公布的中國3月官方制造業PMI錄得51.9，高于上月1.3個百分點，連續13個月位于擴張區間，非制造業PMI回升至56.3（前值51.4），創去年11月以來新高。從企業規?？?，大、中、小型企業PMI分別為52.7%、51.6%和50.4%，較上月上升0.5、2.0和2.1個百分點，均高于臨界點。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，近期國債收益率邊...

股指邏輯：周二股指期貨溫和反彈，市場情緒有所回暖。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。2021年第一季度即將收尾，1-2月投資、消費和進出口增速顯著偏高，但剔除基數影響，投資和消費依然偏弱，唯有工業生產維持在近幾年高位，宏觀政策仍需保持穩定性、連續性和可持續性，繼續為實體經濟紓困，確保經濟運行在合理區間。隨著新冠疫苗接種的人群和范圍擴大，全球經濟復蘇正在加快，企業進入主動補庫存階段，大宗商品價格維持高位，企業盈利增速加快，分子端將提升...

股指邏輯：周一股指期貨維持窄幅震蕩，市場謹慎情緒占主導。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。國家統計局數據顯示，今年1-2月份，全國規模以上工業企業利潤總額為11140.1億元，同比增長1.79倍，比2019年1-2月份增長72.1%，兩年平均增長31.2%。1-2月產成品存貨同比增長8.6%（前值7.5%），連續3個月回升，創去年5月以來新高。分行業來看，在41個工業大類行業中，38個行業利潤總額同比增加，2個行業減少，1個行業持平...

股指邏輯：上周，三大股指期貨均錄得正漲幅，漲幅均在0.5%以上。國內來看，國內工業加快恢復，1-2月份全國規模以上工業企業實現利潤總額11140.1億元，同比增長1.79倍（按可比口徑計算），比2019年1-2月份增長72.1%，兩年平均增長31.2%，經濟層面對于A股仍有較強支撐。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會例會中仍然強調保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定，考慮到今年要保持宏觀杠桿率基本穩定，同時疊加1-2月份...

股指邏輯：周四股指期貨走勢分化，IC小幅反彈，IH弱勢震蕩，市場情緒表現低迷。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。消息面，李克強主持召開國務院常務會議，部署實施提高制造業企業研發費用，加計扣除比例等政策，激勵企業創新，促進產業升級，決定將普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃進一步延至今年底。從基本面來看，今年1-2月經濟數據明顯偏高，但剔除基數影響，投資和消費仍未恢復至疫情前水平，宏觀政策仍需保持連續性、穩定性和可持續性...

股指邏輯：受隔夜美股大跌的影響，周三股指期貨繼續下探，市場悲觀情緒濃厚。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。近期國外出現一些不利的變化，美國財政部正在籌劃上調稅率，為基建投資計劃籌集資金，為應對通脹上升和資本外流壓力，土耳其、巴西、俄羅斯等新興市場國家開始加息，引發市場對全球貨幣政策提前收緊的預期。受此影響，全球股市、大宗商品等風險資產共振下跌，風險偏好急劇下降。但國內基本面穩中向好的趨勢不變，企業盈利增速處于上行階段，貨幣政策保持穩...

股指邏輯：周一，三大股指均收漲，IF2104漲1.21%，IH2104漲1.08%，IC2104漲1.25%。全球經濟復蘇預期加強，加疫情期間的普遍放水，一些國家通脹已經來到令人堪憂的水平，為了應對通脹壓力，巴西、土耳其和俄羅斯這三個國家相繼加息。周末央行行長易綱的表態，顯示出當前我國貨幣政策仍然以穩為主，緩解投資者對流動性收緊的擔憂情緒，市場偏好有所回升。LPR已經連續11個月“按兵不動”，符合市場預期。中美高層戰略對話結束不確定靴子落地，提升投資者偏好。過去一個多月受美債收益率上行的沖擊，市...

股指邏輯：周一，三大期指收盤均有所上漲，IF2104上漲1.46%、IH2104上漲1.30%、IC2104上漲1.69%。海外方面，盡管鮑威爾表示美聯儲暫不加息，但經濟復蘇仍然占據市場主線，市場預期通貨膨脹加快回升，上周五美債收益率突破1.7%，施壓美股，拖累市場風偏，北上資金大幅流出超40億元。美債收益率走向仍然是影響海外市場的重要因素。消息面上，中美高層戰略對話結束，兩國存在較多分歧，加大市場對中美關系的擔憂情緒，但中方表示底線明確，談判或存在轉機，另外易會滿會長稱中國有足夠的貨幣政策空間...

股指邏輯：國內來看，國內宏觀金融數據均超預期，中國2月社融、信貸增量均超預期，M2增速較快回升，2月份社會融資規模增量新增規模創歷年2月新高，M2同比增長10.1%，增速分別比1月末和上年同期高0.7個和1.3個百分點。工業數據也較為亮眼，今年1~2月，我國規模以上工業增加值同比實際增長35.1%，高于此前市場預期的32.2%，即使是刨除了去年同期受疫情影響造成工業生產低迷的低基數因素之后，今年1~2月工業生產的表現仍算得上相當強勁。國外方面，國債收益率的繼續上行依然對全球權益資產施壓，美聯儲主...

股指邏輯：周四股指期貨沖高回落，市場情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。消息面，中國央行調查統計司原司長盛松成在接受采訪時稱，收緊貨幣政策并不能有效防止資產泡沫，反而會刺破泡沫，帶來巨大的經濟損失。此外，在全球貨幣寬松的環境下，過快收緊會造成大量短期投機性資金涌入，推高人民幣匯率，削弱出口企業競爭力，也可能引起輸入性通脹和資產泡沫，擾亂中國貨幣政策施行。從基本面來看，我國經濟保持恢復性增長，一季度GDP增速將顯著偏高，全...

股指邏輯：昨日三大期指走勢分化，IF主力上漲0.45%，IH主力下跌0.26%，IC上漲0.66%，升貼水暗示市場情緒持續走低。國內來看，國內宏觀金融數據均超預期，短期利多A股行情。中國2月社融、信貸增量均超預期，M2增速較快回升。數據反映實體經濟融資需求較為旺盛，信貸供需兩旺，宏觀金融數據仍對A股有較強支撐。國外方面，美國總統拜登上周在白宮簽署總額達1.9萬億美元的新冠疫情紓困法案，這將有利于美國經濟的快速恢復，或有助于中美經濟的共振向上。短期的關注點仍在美元和美債利率的走勢，考慮到美國財政刺...

股指邏輯：昨日期指震蕩收漲，IF主力上漲1%，IH主力上漲1.2%，IC上漲0.5%。升貼水走低，總成交量略有萎縮。消息面，國家統計局公布1-2月份我國國民經濟運行情況，中國1-2月規模以上工業增加值同比增35.1%，1-2月固定資產投資（不含農戶）同比增35%，1-2月社會消費品零售總額同比增33.8%，1-2月全國房地產開發投資同比增38.3%。美股三大指數周一集體收漲，納指漲1.05%，標普500指數漲0.65%，道指漲0.53%。市場方面，滬深300指數市盈率回落至歷史均值水平，高估值壓...