股指邏輯：周四股指期貨走勢分化，IF、IH超跌反彈，IC延續調整。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行200億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。消息面，香港交易所回應提高印花稅的影響時表示，印花稅提升不會在幾個月內就實行，仍然需要立法過程，市場需要時間來消化，不用反應過大、過快。港交所發聲在一定程度上緩和了市場緊張情緒，恒生指數止跌反彈，有利于市場波動恢復正常。從基本面來看，我國經濟已恢復至疫情前水平，隨著疫苗大規模投入使用，全球經濟復蘇有望加快，企業處于主動補庫存階段，大宗...

股指邏輯：周三股指期貨全線重挫，市場恐慌情緒蔓延。消息面，香港財政司司長陳茂波在宣讀最新財政預算案時表示，充分考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調整股票印花稅稅率，由現時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。受香港計劃提高股票交易印花稅稅率的消息影響，恒生指數加速下跌，拖累股指期貨慘遭拋售?；久鏇]有發生改變的情況下，近期股指連續下跌是對節前快速上漲的修正，仍定性為上升途中的調整，待壓力充分消化后，有望再次企穩。短期來看，機構抱團股劇烈調整，市場信心嚴重受挫，需要時間來...

股指邏輯：上個一交易日，2三大股指收盤均飄綠。消息面，國務院印發指導意見，加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系。富時羅素官網公告稱，將50只科創板股票納入富時全球全盤含A股指數。美股三大指數周一走勢分化，納指跌2.46%，道指漲0.09%，標普500指數跌0.77%。市場方面，大宗商品價格不斷上漲，市場對未來通脹預期升溫，順周期股票受益，高估值股票受損，市場投資風格出現差異。昨日股指大幅下跌，消費類龍頭品種領跌市場，鋼鐵、有色板塊大幅上漲，預期股指短期維持震蕩。趨勢觀點：建議短線區間交易或觀望。...

股指邏輯：周一股指期貨全線下跌，市場恐慌情緒蔓延。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現凈回籠400億。消息面，央行公布新一期貸款市場報價利率（LPR），其中1年期和5年期LPR分別為3.85%和4.25%，連續10個月保持不變。從基本面來看，雖然1月制造業和服務業PMI放緩，但已連續數月維持在擴張區間，經濟穩定復蘇的基礎沒有改變?？紤]到低基數效應，今年一季度經濟增速將顯著偏高，之后將逐季回落，年內有望回歸潛在產出水平。隨著疫苗大規模...

股指邏輯：上周五股指期貨先抑后揚，市場情緒逐漸回暖。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行200億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現凈回籠800億。從基本面來看，1月新增貸款和社融規模超預期，M1同比增速創2017年8月以來新高，反映企業經營狀況持續改善，盈利能力提升，愿意為生產和經營保留充足的現金。受春節錯位以及高基數效應的影響，1月CPI由正轉負，PPI同比轉正，創2019年6月以來新高。隨著疫苗大規模投入使用，全球經濟復蘇有望加快，企業進入主動補庫存階段，大宗商品...

股指邏輯：節后首日，滬深300指數盤中創歷史新高，上證指數高開低走，雖如期實現開門紅，但整體表現弱于市場預期，上證指數微漲0.55%。邊際資金流向方面，今年至今，北向資金凈流入額約是國內兩融增量的4倍，且進行了較大幅度的調倉操作，顯示外資對高位A股仍結構性看好，關注順周期通脹行情驅動下的弱勢指數補漲機會。2021年緊信用基調明確，但緊信用節奏和力度不確定。最新金融數據顯示，一季度政策環境轉彎力度顯著低于預期，利于市場風險偏好的高位維系，節后首日，央行也公告表示，春節后現金逐步回籠?？傮w上，202...

?股指邏輯：春節假期前三個交易日，國內股市走勢喜人， A股連續3日大漲，鼠年完美收官，三大股指均創出逾5年新高，“節日紅包”效應明顯。假期期間，國外股市延續漲勢，美股2月15日休盤，截至2月12日收盤，美國三大股指收盤均創歷史新高，全球股票總市值假期期間再創歷史新高。國內經濟金融數據依舊強勁，經濟層面，在信貸投放大月，新增人民幣貸款和社會融資規模雙雙在2021年1月創下新高。國外方面，疫苗接種的加速以及拜登紓困法案的大概率通過將提升全球風險偏好。疫苗接種逐漸加速，在一定程度對于疫情有所遏制，全球...

股指邏輯：國內經濟對A股的支撐仍在，經濟層面，中國GDP首次突破100萬億元。2020年國內生產總值1015986億元，同比增長2.3%，其中，第四季度增長6.5%。流動性層面對A股影響相對中性，12月金融數據整體表現不及市場預期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流動性對A股最友好的時光已經過去。外圍也有利好消息傳來，美國參議院2月2日以50票對49票的投票結果，就2021財政年度預算決議開始辯論，此舉將為拜登救濟計劃以簡單多數而不是大多數...

股指邏輯：周一股指期貨全線上漲，市場做多情緒高漲。為維護春節前流動性平穩，央行在公開市場進行1100億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實現凈投放100億。消息面，中國證監會正式批復深圳證券交易所合并主板與中小板，指出合并深交所主板與中小板是全面深化資本市場改革的一項重要舉措，將指導深交所整合主板與中小板制度規則，做好監管銜接，對發行上市、市場產品、指數名稱等進行適應性調整，做好技術系統改造和測試，確保平穩落地。從基本面來看，我國經濟延續穩定復蘇的態勢，考慮到低基數效應，一季度經濟指...

股指邏輯：上周上證50股指期貨以及滬深300股指期貨表現較強，漲幅均超2%，中證500股指期貨表現相對較差，周跌幅為-1.67%。國內經濟對A股的支撐仍在，經濟層面，中國GDP首次突破100萬億元。2020年國內生產總值1015986億元，同比增長2.3%，其中，第四季度增長6.5%。外圍也有利好消息傳來，美國參議院2月2日以50票對49票的投票結果，就2021財政年度預算決議開始辯論，此舉將為拜登救濟計劃以簡單多數而不是大多數立法所需的60票在參議院獲得通過掃清道路。1月底市場流動性趨緊，央行...

股指邏輯：周四股指期貨沖高回落再回升，盤中震蕩明顯加大。為維護春節前流動性平穩，央行在公開市場進行1000億14天期逆回購操作，中標利率持平于2.35%，當日實現零回籠、零投放。消息面，央行貨幣政策司司長孫國峰指出，貨幣政策要堅持“穩字當頭”，保持戰略定力，不左不右。繼續發揮結構性貨幣政策工具體系的作用，精準加大對重點領域和薄弱環節的金融支持。保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持利率在合適水平，保持宏觀杠桿率基本穩定，處理好恢復經濟和防范風險關系。從基本面來看，我國202...

股指邏輯：周三股指期貨走勢分化，IF、IH溫和上漲，IC小幅回落。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行1000億7天期逆回購操作，當日實現凈回籠800億。昨日上午公布的中國1月財新服務業PMI降至52（前值56.3），財新綜合PMI錄得52.2（前值55.8），連續兩個月回落，創去年4月以來新低。從基本面來看，2021年1月制造業和服務業PMI雙雙回落，顯示經濟擴張步伐放緩，但仍處于穩定復蘇的軌道。貨幣政策將保持穩定，以精準調控為主，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量和社...